市(shì)场担忧(yōu)美国经济衰退，原油大(dà)跌后(hòu)反弹恐(kǒng)不易

　　周四早(zǎo)些时候，美联储宣布加(jiā)息25个(gè)基点，此举拖累了油(yóu)价，因为更(gèng)高的利率可(kě)能会减(jiǎn)缓(huǎn)经济增长并打击能(néng)源消费(fèi)。但美(měi)联储也暗示(shì)可能会(huì)暂停(tíng)进一(yī)步加息，以评估最近(jìn)银行(xíng)破产事件的影响，并观察美国债务上限的政治僵局如(rú)何解决(jué)，以及监测通(tōng)胀。

　　美国财(cái)长耶伦(lún)此(cǐ)前发出警告，如果国会无法解决(jué)债务(wù)上(shàng)限问题，美国可(kě)能最早在6月1日发生债务(wù)违约。受累于经济担忧，美国政府和国会正在讨论如何避免债务违(wéi)约。市(shì)场对银行业(yè)危机和(hé)经济衰退的担忧(yōu)情绪(xù)也再度升(fe2o3是什么化学元素shēng)温(wēn)，这限制了油价反(fǎn)弹。

　　美国石油(yóu)协会估计，截至(zhì)4月28日当周库存(cún)减少近400万桶(fe2o3是什么化学元素tǒng)。 EIA估(gū)计(jì)，这一时期库存减少了130万桶，而前一周减少了510万(wàn)桶。 不(bù)过，有分析认为，无(wú)论(lùn)减产规模有多(duō)大(dà)，都(dōu)不太可能影响油价，因为目前对美(měi)国经济的担忧似(shì)乎(hū)是石油市场的主导情绪，而汽油库存的增加也无济于事。

　　光(guāng)大期(qī)货：避(bì)险情(qíng)绪推涨(zhǎng)贵(guì)金属

　　避险情(qíng)绪推涨(zhǎng)贵金属，周(zhōu)四盘中黄金刷(shuā)新(xīn)高点(diǎn)。隔夜市场(chǎng)美联储靴子(zi)落地(dì)，加息25个基点符合市(shì)场预期，缩表节奏不变。市场普遍(biàn)关注，此次加(jiā)息后是否(fǒu)会停止加(jiā)息。从美国经(jīng)济来看，韧性十足，4月制造(zào)业PMI指数为47.1，高于(yú)预(yù)期和前值，就业数据继(jì)续强劲，通胀水平呈(chéng)现(xiàn)回落。鲍威尔(ěr)发言传递(dì)鹰派信号，通胀目标不发生改变，是否停止加息决(jué)定(dìng)于数据，3月(yuè)银行端风险事件已得(dé)到解决(jué)。综合来(lái)看(kàn)，美联储(chǔ)将从(cóng)通胀(zhàng)、就业、市场风险三方面探索货币政(zhèng)策路径，如若(ruò)6月初(chū)之前(qián)高利率带来的风险事件进一步(bù)扩大(dà)，美联储或将终(zhōng)止当前紧缩政策，回归宽松。利率(lǜ)和汇率(lǜ)的协同性将体现，等待美元指(zhǐ)数(shù)破(pò)位，黄(huáng)金白银(yín)或有支撑。

　　避险情绪(xù)升温(wēn)，节假日期间(jiān)美国(guó)第(dì)一共和银行倒闭，退市和被收购随之而(ér)来，另外美国10余家区(qū)域性银行的评(píng)级被下调，高利率带来的(de)流动性(xìng)风(fēng)险还在(zài)演绎。美国债(zhài)务上(shàng)限触发时点或前(qián)移，若不能妥善解决，金(jīn)融市场(chǎng)或遭受冲击(jī)，海外经济衰(shuāi)退题材一旦重(zhòng)演，风险资产(chǎn)抛售潮或再次来袭，黄金白银或受避险资(zī)金加持。

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