衰退近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外(wài)反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国(guó)商务部经济分析局(jú)公(gōng)布数据显示，美(měi)国一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初(chū)值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季度(dù)放缓，且远不(bù)及(jí)预(yù)期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆发(fā)之(zhī)前的10年(nián)里(lǐ)，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项(xiàng)目主要(yào)有消(xiāo)费(fèi)者支出、出(chū)口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府支(zhī)出以及非住宅固(gù)定投资，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库存投资和住宅固定(dìng)投资。经(jīng)济分析局表示，一季度(dù)GDP增(zēng)速较去年第(dì)一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心四季度(dù)放(fàng)缓(huǎn)的主要(yào)原因是私人库存投资回落以及(jí)非住(zhù)宅固定投资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来(lái)看，美国(guó)经济最(zuì)大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出(chū)环(huán)比增(zēng)速为3.7％，高于前(qián)一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看(kàn)，个人消费支出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投(tóu)资连(lián)续第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较(jiào)小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪(jì)录(lù)。

　　一季度，经(jīng)济(jì)增速大幅放缓的(de)同时，通胀再次升温。美联储高度(dù)关(guān)注的通胀(zhàng)指标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但(dàn)高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物价指数(shù)环比(bǐ)上升4.9％，高(gāo)于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核(hé)心PCE连续(xù)第五(wǔ)次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣(kòu)押了一艘悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船只与一艘伊朗船只在(zài)印度洋北部发(fā)生事(shì)故(gù)，导致伊朗船(chuán)只上(shàng)的(de)2人死亡，数人受伤，不(bù)明(míng)船只的(de)行为违反(fǎn)了国际(jì)法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视和救援(yuán)中心发(fā)送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军(jūn)驱逐舰的拦截(jié)行(xíng)动中，不明船(chuán)只(zhǐ)的自动全(quán)球定位发送系统(tǒng)被关闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗司法当(dāng)局的许可下(xià)，海军出动直升机扣(kòu)押了该(gāi)船(chuán)只，并将(jiāng)其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上(shàng)述的(de)不明(míng)船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的(de)旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军表示(shì)，伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革(gé)命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押了一(yī)艘油(yóu)轮，美方要求(qiú)立(lì)即释放这艘油轮(lún)。报(bào)道称，美国海军驻巴(bā)林的第五舰队在(zài)一份(fèn)声(shēng)明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境国际水(shuǐ)域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒(mào)牌乌(wū)克兰总统(tǒng)“友好”通话(huà)，美联储回应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近(jìn)发(fā)布(bù)的视频显(xiǎn)示，鲍威(wēi)尔(ěr)与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)误认(rèn)为对(duì)方是泽连斯基，回(huí)答了从通胀前景到俄罗(luó)斯央行等(děng)主题的(de)一系列(liè)问题。

　　美联(lián)储的(de)一名发言人美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通话(huà)，称此事发生(shēng)在(zài)今年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对方谎报自(zì)己是乌克兰(lán)总统。这是(shì)一(yī)次友(yǒu)好的谈话，是我们在(zài)这个充满挑战(zhàn)的时刻支(zhī)持乌克兰(lán)人民(mín)的背景(jǐng)下(xià)进行(xíng)。没有谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无(wú)法确认准(zhǔn)确性。上(shàng)述发言人还说，通话事件已报交有关执法部门(mén)，出于对他们(men)工作的尊重，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言(yán)论看似四平八稳、无伤大雅，但事(shì)实就是(shì)，骗子能通过(guò)恶作剧的电(diàn)话(huà)接触到(dào)鲍(bào)威(wēi)尔，这(zhè)种事实可能会导(dǎo)致美联(lián)储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是基于美联储作为主要央行的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威(wēi)尔(ěr)等央行高官的言论通(tōng)常受到投(tóu)资(zī)者和商界人士的密切关注，有时会引发股(gǔ)市(shì)波动。而(ér)且，美联储官员同他人的(de)私下会(huì)面时(shí)常引发争议，因为(wèi)外界认为，联储官员的言论(lùn)可能(néng)让在场的(de)人掌握(wò)先机。

　　外(wài)界注意到(dào)，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈(bèi)。有媒(méi)体指出，两人(rén)这(zhè)些年不止(zhǐ)一次成(chéng)功骗取国外(wài)政(zhèng)客和他们(men)通话，而且通常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西(xī)方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统波(bō)罗申科和德(dé)国前总理默克尔通话(huà)，默克尔当时觉得(dé)可疑(yí)，但(dàn)没(méi)有在(zài)对话中(zhōng)直(zhí)接问(wèn)他们是不是冒牌货。今(jīn)年早(zǎo)些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽(zé)连斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近日来，在(zài)宏(hóng)观风险蔓延下，国内(nèi)外油价出现大幅(fú)回落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间(jiān)，国(guó)际油价出现大跌(diē)，基本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周(zhōu)四(sì)，内(nèi)盘SC原油主力(lì)合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，布伦特(tè)原(yuán)油交投在78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附(fù)近(jìn)，涨幅均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能源(yuán)化工分析师杜冰沁在接受期货(huò)日报(bào)记者(zhě)采访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘(pán)原油(yóu)有所企稳(wěn)，或为(wèi)超跌后的(de)情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期(qī)货(huò)能源化工研究中心负责人(rén)杨(yáng)安表示(shì)，一方面是由于近(jìn)期油轮运费回(huí)落，运输成本(běn)下(xià)降，让内外盘价差有所走弱。另一(yī)方面(miàn)是(shì)当(dāng)前国内即将迎来五一假期(qī)，而目(mù)前国际市场(chǎng)宏观风险(xiǎn)具(jù)有很大不确定性，恰逢(féng)油(yóu)价大(dà)幅回调之际，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记(jì)者，美(měi)国银行业(yè)危机风波再起，叠加美国债务压力及经(jīng)济衰退风险可能削弱欧(ōu)美能(néng)源需求，风(fēng)险资产面临较大压力，从而(ér)推(tuī)动本周油价油价下(xià)跌。而原油作为金融属(shǔ)性最强的大宗商品，在此前3月份就曾(céng)因(yīn)银行业(yè)危机出现暴(bào)跌，此次(cì)美国银行业风险再次升温(wēn)继续引发(fā)市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特(tè)征。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储加息会议一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心的临近(jìn)，美国(guó)第一共(gòng)和银行的财报和(hé)股(gǔ)价(jià)表现(xiàn)或显示银行业(yè)危机仍(réng)未结束，叠(dié)加欧美(měi)经济数据表现(xiàn)仍然欠佳(jiā)，美(měi)国消(xiāo)费(fèi)者信(xìn)心本月降至(zhì)去年7月(yuè)以来(lái)的(de)最低水(shuǐ)平，市场(chǎng)对(duì)于美(měi)联储(chǔ)加息(xī)和(hé)海(hǎi)外经济衰退的担(dān)忧持续升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市(shì)，近期主导原油市场走(zǒu)势的(de)宏观风险何时会消散？在(zài)杨(yáng)安(ān)看来，目前(qián)来(lái)看，美国银行业危机风险(xiǎn)在未来一段时间(jiān)内仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储(chǔ)议息(xī)会议(yì)将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美联储(chǔ)利率(lǜ)政(zhèng)策(cè)的变化(huà)，宏观层面的不(bù)确定性成为影响整个金融市场的主要因素，这是投资者需要注意的(de)风险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月，美联(lián)储即将公布(bù)加息决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的概率预测在80％以上，并且由(yóu)于近期美(měi)联(lián)储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举行货币(bì)政策(cè)会议，基于当前欧(ōu)元(yuán)区的高通(tōng)胀水平，预(yù)计欧洲央行和英国央行(xíng)也将维持加息政(zhèng)策，因此市场对(duì)于(yú)海外(wài)经济衰退带来需(xū)求下行的(de)担忧(yōu)加(jiā)剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过(guò)，从(cóng)当前来看原(yuán)油市场基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜(dù)冰沁(qìn)分析认为，即将到来的五一(yī)长假(jiǎ)和美国夏季出行(xíng)旺季预计对于(yú)需(xū)求会有一定支撑，预(yù)计近期国(guó)际(jì)油价仍(réng)将面临宏观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期(qī)货能化分析(xī)师董(dǒng)超也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是(shì)亚洲地区的油价带来极大影(yǐng)响；此外美国原油(yóu)活跃钻井平台已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量(liàng)将(jiāng)越来(lái)越(yuè)难以持续，后续的减产将(jiāng)很快到(dào)来；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐步消退(tuì)，后期原油市场将转入对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下(xià)区间(jiān)将(jiāng)更(gèng)为(wèi)模糊，在美国(guó)储备政(zhèng)策难以改(gǎi)动的情况(kuàng)下(xià)，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量(liàng)的下(xià)滑将有助(zhù)于油价(jià)的(de)稳定。”董(dǒng)超表示(shì)，预(yù)计5月油价(jià)整体(tǐ)即将维持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计(jì)将更宽，受宏观及基(jī)本面风(fēng)险波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告(gào)显示原油超预(yù)期降库，且美国汽油(yóu)需(xū)求较上期大(dà)幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产的(de)主动预(yù)期管(guǎn)理下，预计今年年内(nèi)剩余(yú)时(shí)段(duàn)供(gōng)应紧张将是原油市场主基(jī)调，当然全球经济面临(lín)衰退风险及欧美(měi)市场需求疲弱也会在一定程度上(shàng)抵消供应紧张给市场带(dài)来(lái)的担忧。总(zǒng)体(tǐ)来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面(miàn)形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导(dǎo)油价回落，中长期来看油(yóu)价或继续(xù)大区间振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫燃料(liào)油一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心供需偏(piān)紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本下降导致(zhì)相关性较强的(de)高硫燃料油、低硫(liú)燃料油(yóu)、沥青等品种也出现较大跌幅(fú)。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和(hé)沥青(qīng)分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受到(dào)油价(jià)影(yǐng)响，自身基本(běn)面(miàn)表现尚可，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市(shì)场(chǎng)整体供应(yīng)持续偏紧(jǐn)。供给(gěi)端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到(dào)新加坡的高(gāo)硫燃(rán)料油降至历史低(dī)点，环比下(xià)降(jiàng)三分(fēn)之二，但同(tóng)时本(běn)月俄罗斯(sī)高硫燃料油流入量有所(suǒ)上(shàng)升，抵消(xiāo)了(le)一部分中东出(chū)口的下(xià)滑；需求端方面，中东南亚(yà)公用事业发(fā)电需求的增(zēng)长以(yǐ)及稳定(dìng)的船燃(rán)加(jiā)注活动都将对亚(yà)洲高硫燃(rán)料(liào)油市场形成(chéng)良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前(qián)科(kē)威(wēi)特炼厂计划(huà)外(wài)检修导致(zhì)部分船(chuán)货延期(qī)，目前5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置(zhì)正(zhèng)在逐渐重启(qǐ)，但由(yóu)于开斋(zhāi)节(jié)整体进程较(jiào)慢，预计原定本月底恢复的时间(jiān)会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧也将(jiāng)延长，但同(tóng)时低硫(liú)需求端表现也(yě)较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油(yóu)在(zài)基本面的支撑下，预计后市走势(shì)或(huò)较原油(yóu)更(gèng)为(wèi)抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升空(kōng)间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期(qī)内原油系品种波动(dòng)将主(zhǔ)要受到(dào)原油价格的影响(xiǎng)，不过(guò)基(jī)本面(miàn)差(chà)异还是会(huì)让各品(pǐn)种表现有强弱之分(fēn)，具体(tǐ)来看，需求(qiú)即将迎来旺季(jì)的(de)高硫燃(rán)料油整体(tǐ)表现将强于低硫燃料油。

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