北(běi)交(jiāo)所(suǒ)开市至今(jīn)一年(nián)半，公募基金投资(zī)北交(jiāo)所步伐(fá)不断推进(jìn)，除了推出北证50指数基金(jīn)、北交所主题基(jī)金、“专(zhuān)精特(tè)新”主题基金外，存量产品也(yě)加大(dà)北交所布局(jú)力度，今年更有(yǒu)新基金密(mì)集(jí)公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人(rén)士表示(shì)，随着北证50指数推出(chū)，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公司表现(xiàn)良好，叠加较低的(de)估(gū)值水平(píng)，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也(yě)在增加。从长(zhǎng)期(qī)投资的角度(dù)看，北交所股票处于投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造等行(xíng)业，长期(qī)投资(zī)价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投(tóu)资机(jī)会

　　据记者(zhě)统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基金公告可投资于北京证券(quàn)交易所上市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了(le)基金产(chǎn)品外，还有华(huá)商、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基金等多家(jiā)基金公(gōng)司也发布公告称，北交所上市股票(piào)是国(guó)内依法(fǎ)发行上市的股票(piào)，属于基金法规定的(de)“上市交易的股(gǔ)票(piào)”。在遵守(shǒu)基金合同所(suǒ)规定的投资目标、投资策略(lüè)、投资范围、资产配(pèi)置比例、风险收(shōu)益(yì)特征和(hé)相关风(fēng)险(xiǎn)控制(zhì)指标等前提下，公司旗(qí)下基金(jīn)可参与北交所股票的投资。旗下新增基金如果符合(hé)基金合同的有关规定，亦(yì)可(kě)投资(zī)北(běi)交所(suǒ)上市股票。

　　谈(tán)及上(shàng)述现象，中信建投(tóu)基(jī)金相关投(tóu)研人(rén)士表示，公(gōng)募新基金(jīn)之所(suǒ)以(yǐ)密集公告可投北交(jiāo)所，一(yī)方面表明专业(yè)投资机构敏锐地发(fā)现了北交所相关股(gǔ)票潜在的投资机会(huì)，开始加大布局力度；另(lìng)一方(fāng)面，北(běi)交所上市公司是(shì)除沪(hù)深两市以(yǐ)外国内最优质公司的代(dài)表，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方面从持仓(cāng)数量和持(chí)股总量(liàng)的角度来看，公募参与北交所意愿在(zài)持续增加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深证，北(běi)交所上市公司数(shù)量、总体规模(mó)较小(xiǎo)，流(liú)动(dòng)性较(jiào)弱，去年(nián)11月北交所推出北证50指数(shù)以来，被动资金的加入使(shǐ)得整(zhěng)个板(bǎn)块的成交变得更加活跃，同时，部(bù)分公司的良好表现也使得越(yuè)来越多投资者(zhě)关注到(dào)北交所，自然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元(yun是什么化学元素，n是什么化学元素符号án)基金也表示，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决于北交所市场(chǎng)的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以及专精特新领(lǐng)域的景气(qì)度。而(ér)近期北交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年年(nián)报中，多只公募(mù)基金产品出现在北交所(suǒ)公司(sī)前十(shí)大股(gǔ)东(dōng)名(míng)单中；北交(jiāo)所较(jiào)大规模公(gōng)司去年业(yè)绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表现继续向好(hǎo)；次新基金在北交所(suǒ)的持股集中度高。“预计随着(zhe)后续市场(chǎng)流动性(xìng)的改善和创新型(xíng)中小企业的高速成长，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资有(yǒu)望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市(shì)值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场的公募(mù)基金，在投资比例、策略上(shàng)也存(cún)在(zài)差异，但未来会(huì)加大对(duì)北交所市场(chǎng)的研究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交(jiāo)所的(de)战略(lüè)定位和上市公司(sī)“小而美(měi)”的特征(zhēng)，预计次新基(jī)金投资将深入(rù)细分产业链的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时，也可根据主(zhǔ)板(bǎn)上一些成长赛道的(de)公司估值水平(píng)，在(zài)北交(jiāo)所(suǒ)中进行映射，选择估(gū)值水平显著偏低的(de)公司进行投资。在(zài)组合配置上，力(lì)求均衡和风险分散，降(jiàng)低中(zhōng)小企业经营(yíng)波动大的风险。此外(wài)，北交所(suǒ)相关(guān)基金也会积极参(cān)与转板、新股发行等投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投基金上(shàng)述(shù)投(tóu)研人士也(yě)称(chēng)，我们(men)高度重(zhòng)视北交(jiāo)所投资(zī)机会，目前有一只北交所主题基(jī)金，未(wèi)来一方面(miàn)会根(gēn)据(jù)市场情(qíng)况，择机发行更多以北交所股票为(wèi)主要投(tóu)资范(fàn)围的基(jī)金产品，另一方面，不排除将存量基(jī)金产品的投资范围扩大至(zhì)北(běi)交所(suǒ)股票(piào)，同时会增加研(yán)究(jiū)团队拓展对北交所股票(piào)的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总(zǒng)市值达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量达历史最(zuì)高

　　从公(gōng)募持仓北交所股(gǔ)票总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市(shì)场公募基金持(chí)有(yǒu)北(běi)交所个股数量(liàng)82只(zhǐ)，达(dá)到历史最高水平；持(chí)股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以(yǐ)来，公募(mù)投资北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡(dàng)攀升的态(tài)势。

　　“北交所(suǒ)开板(bǎn)初期上市公司(sī)中，与新能源行业相关的个股市(shì)值占(zhàn)比较高，而去年下半年新能源行业(yè)整(zhěng)体(tǐ)回调幅(fú)度较(jiào)大(dà)，带(dài)动投资(zī)北(běi)交所市值(zhí)有(yǒu)所回落。”景顺(shùn)长城基金相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　而从(cóng)今年年(nián)初看，北证50指数一(yī)度出现快速(sù)上涨势(shì)头，2月份以n是什么化学元素，n是什么化学元素符号(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度(dù)看，北(běi)交所的投资价值仍然受到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所当下(xià)呈现的特征(zhēng)类似于一(yī)级半的市场，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比上证、深证的大多(duō)数公司而言又(yòu)相对早期，可投资(zī)标的规模也相对更小；但从长期(qī)投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们(men)认为(wèi)北交所具备(bèi)良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对(duì)于具体行业没有明确(què)的偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体还是比较看好细分行业的(de)、符合“专精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠(guān)军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可(kě)能不高，但(dàn)在其所(suǒ)属行业中拥有较(jiào)强的(de)竞争(zhēng)力，在研发投(tóu)入的(de)强度上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的上市(shì)公(gōng)司，而且(qiě)由于市值较(jiào)小(xiǎo)，可能反(fǎn)而(ér)拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中(zhōng)长期视角看，随着(zhe)北(běi)交所交易(yì)制(zhì)度的不断完善(shàn)、已上市企(qǐ)业的投资价值不断明确(què)，以及(jí)场(chǎng)内(nèi)流动性不断提升，势必(bì)会吸引(yǐn)更多优(yōu)秀的(de)企业、活跃的资金流(liú)入(rù)。北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)估值有(yǒu)向上修复的(de)空间，当前配置(zhì)的性价比(bǐ)较(jiào)高，胜率(lǜ)和赔率都非常具(jù)备(bèi)吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值水平(píng)，叠加2023年(nián)下半(bàn)年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重点关(guān)注成长赛(sài)道(dào)，尤其(qí)是具(jù)有专精(jīng)特(tè)新特性(xìng)的成(chéng)长(zhǎng)股(gǔ)。在(zài)行业的稀缺性(xìng)方面，投资者(zhě)可重点关注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻(luó)辑强的优(yōu)质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚焦(jiāo)在(zài)科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投(tóu)研人士也(yě)称，北(běi)交(jiāo)所有一大批(pī)优秀(xiù)的创新型中小(xiǎo)企业，借(jiè)国家政策(cè)支(zhī)持的东(dōng)风(fēng)和企(qǐ)业自身的努力，我们相信会有相当(dāng)体量的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长的过程会给投资者(zhě)带来丰厚回报(bào)，因此我们认为北交所具备长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)。“具体细分(fēn)而言(yán)，我们更(gèng)加(jiā)看好电力(lì)设备、机械设备、医药生(shēng)物等三个(gè)领域。”

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