美国(guó)债务违约(yuē)的风险比(bǐ)以往任何时候都要(yào)大，并有可(kě)能(néng)将(jiāng)全球市(shì)场推入(rù)一个全新的痛苦深渊。而在此(cǐ)背景(jǐng)下，投资者应如何保(bǎo)护自身的财富呢(ne)？对此，一份业内机构的最新调(diào)查揭露(lù)出了业(yè)内(nèi)人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全(quán)球637名受访(fǎng)者进行(xíng)的调(diào)查，对于那些寻(xún)求(qiú)避风港的人(rén)来(lái)说，贵金属仍是迄(qì)今为止的首选，以防华盛顿在债(zhài)务(wù)上限问题(tí)上的“懦夫(fū)博(bó)弈(yì)”最终以崩溃(kuì)告(gào)终。

　　超过一半(bàn)的金融专业人士表示，如果(guǒ)美国政(zhèng)府未能履行其义务，他们将(jiāng)购(gòu)买(mǎi)黄(huáng)金。

　　而更引人(rén)注目的，或许是其他替(tì)代对冲工具的稀缺。根据这份最新业内调查(chá)，在美国债务违约(yuē)情况下，第二(èr)大受欢迎(yíng)的资产仍然是美(měi)国(guó)国债。这毫无疑(yí)问有点讽刺(cì)——因为这(zhè)正是美国政府(fǔ)可能拖欠奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系(qiàn)支(zhī)付的(de)重灾(zāi)区。

　　但值得(dé)留意的(de)是，即使(shǐ)是那些相对悲观的分析(xī)师也认(rèn)为，债券持(chí)有(yǒu)者最终会得到(dào)偿(cháng)付(fù)——只是要晚一(yī)些。事(shì)实上，即(jí)便在上一次最为(wèi)令人(rén)担忧(yōu)的2011年(nián)债(zhài)务上限危机(jī)中(zhōng)，当时标准普(pǔ)尔取消了(le)美(měi)国最高的AAA信(xìn)用(yòng)评级(jí)，美(měi)国(guó)长期国债也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避(bì)险货币也有一些拥趸，但它们都不如美元。或者(zhě)说(shuō)，更受欢迎的是比特币——被一些(xiē)投资者视为一种数字(zì)黄金(jīn)。

　　（专(zhuān)业投(tóu)资者和散户投(tóu)资(zī)者在美(měi)国债务违约下的投资选择(zé)分布）

　　近几周来，美国政界和金融界(jiè)的大佬们已经纷纷发出警告，如果债务上限僵局在大限奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系前得不到(dào)解决，可(kě)能会发生(shēng)什么(me)。美(měi)国总统拜登(dēng)提醒称，“整个(gè)世界都(dōu)将(jiāng)面临(lín)麻烦”，而摩根大通首(shǒu)席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可能是灾难(nán)性的。”

　　这一次债务上限危(wēi)机风(fēng)险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年(nián)更大，2011年是过去美国(guó)所经历(lì)的最严(yán)重的债务(wù)上限(xiàn)危机。

　　目(mù)前，一年期美国主权信用违约(yuē)互(hù)换(huàn)（CDS）反映的违约(yuē)保险成本(běn)已飙升至了远超(chāo)之前几(jǐ)次债限危机时的水(shuǐ)平，尽管(guǎn)这仍表明实(shí)际违约的可能性相对较(jiào)小。

　　景(jǐng)顺(shùn)固定收(shōu)益、另类投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化，风(fēng)险比以前更高。双(shuāng)方都如(rú)此顽固且不愿妥协，意味着他们有可能无法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲并不便(biàn)宜，因(yīn)为今年迄(qì)今为止，黄(huáng)金的表现非常好——先是受(shòu)到中国买家不断增长(zhǎng)的(de)需求的提振，然(rán)后(hòu)是银行业危机和美国债务违约(yuē)引发的避(bì)险需求，目前现(xiàn)货黄金仅略低于(yú)本月早些时候触(chù)及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调(diào)查中的(de)大(dà)多数投资(zī)者都认为，如果债务上限之争僵持到最后(hòu)关(guān)头(tóu)，但(dàn)美国政府最(zuì)终侥幸没(méi)有(yǒu)违约，10年期(qī)美国国(guó)债将(jiāng)上涨。然而(ér)，对于如果美国政府真(zhēn)的跌落(luò)债务(wù)悬崖会发生什么，专业人士意见(jiàn)不一。约(yuē)60％的(de)散户投资者预计，如果发生(shēng)违约，10年期美国国债将(jiāng)走软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今(jīn)年高点低63个基点(diǎn)左(zuǒ)右。

　　与此(cǐ)同时，债务(wù)上限(xiàn)僵局推高了一些期限非常(cháng)短的(de)国库券收益率，这些短期国库券被认为最有可(kě)能被延(yán)期支付(fù)，这加剧(jù)了国库券收益率曲线的扭曲。收益率最高的是(shì)6月初左右(yòu)到(dào)期(qī)的(de)国库券，因为这批票据最为(wèi)接近美国(guó)财政(zhèng)部长耶(yé)伦所(suǒ)警告的最早在6月1日触发的违(wéi)约“X日(rì)”。

　　而如果美国(guó)财政部(bù)能撑过6月(yuè)中旬，其(qí)可能会(huì)从预期(qī)的纳税(shuì)和其他收入措施中获(huò)得一点的(de)喘息空间，从而能(néng)够继续“苟延残(cán)喘”到7月底。目前，7月(yuè)底到(dào)期国(guó)库券的市场定价(jià)也表明了(le)一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局(jú)中，美国长期国债(zhài)购买量曾激增，将(jiāng)10年(nián)期国债收益率推至了当时的创纪录低(dī)点，与此同时，金价上(shàng)涨，数万亿美元的全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系普500指数的前(qián)景预测(cè)，没(méi)有散户交(jiāo)易员那么悲观(guān)。道明(míng)证券利率(lǜ)策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果我们确实(shí)看到短(duǎn)期违约，市场反(fǎn)应将给(gěi)国会(huì)带来提高债务上限的压力。”

　　不少受(shòu)访者还认为，债(zhài)务上限闹剧已经对美元(yuán)造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国(guó)政府(fǔ)违约，美元作为全球主要(yào)储备货币的地位将面临风险。

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