总市值超6万亿(yì)的科创(chuàng)板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全多层(céng)次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一(yī)天，上交所也发布消息，将在中(zhōng)国证监会指导下(xià)认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为(wèi)科创板(bǎn)市场(chǎng)的科技(jì)创新投(tóu)资带来风险(xiǎn)管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投(tóu)资者多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)。而(ér)相(xiāng)关(guān)合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积极影响，同时为(wèi)科创板市场投资(zī)带来中长期(qī)资金，增强市场的(de)关(guān)注度和(hé)吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会消息(xī)显示(shì)，为健(jiàn)全多层次资本(běn)市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本(běn)市(shì)场风险管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是(shì)我国首只基于科创50指数(shù)的场内期权(quán)品种(zhǒng)，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进(jìn)上(shàng)海国际金融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表示，上(shà云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人ng)市科(kē)创50ETF期权，有利(lì)于吸引(yǐn)长期资(zī)金配置科创板，激发科创板创新活力(lì)，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发(fā)挥好科创板改革(gé)先(xiān)行先试的示范(fàn)引领作用，不断(duàn)提(tí)升(shēng)服务实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网(wǎng)也发布消(xiāo)息，上交所将在中国(guó)证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落(luò)实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融(róng)支持创(chuàng)新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开(kāi)放(fàng)、支持创新驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略的(de)重要举措，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科创能效(xiào)、支持(chí)科创板建设(shè)具有积极意(yì)义。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立以来，科创板建(jiàn)设稳(wěn)步推进，市场运行平(píng)稳云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市(shì)的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有(yǒu)上市(shì)公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性持(chí)续强化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，目前科创(chuàng)板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上交所根据市场需求(qiú)积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完(wán)善科(kē)创(chuàng)板配(pèi)套(tào)产品体系、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸(xī)引力和流动性、推进科(kē)创板做市商制度(dù)功能发挥(huī)、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范(fàn)引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险(xiǎn)管理需(xū)要，有助于科创板更好发挥资(zī)本市场(chǎng)改革试验田作(zuò)用，对于(yú)促进科创(chuàng)板和股票期权市场长期持续健康发展意义重大(dà)。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机构还积极(jí)关(guān)注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和(hé)风险防控(kòng)工(gōng)作，多举(jǔ)措确(què)保新(xīn)产品平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，证监会一直高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和(hé)风险防控(kòng)工作，持续完善制度规则(zé)体系，加强运行(xíng)管理和风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监(jiān)会(huì)将进一步完善风险防控机制，并(bìng)根据市(shì)场(chǎng)运(yùn)行(xíng)情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也表示，上(shàng)交所高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)风险防控(kòng)工作，基(jī)于我(wǒ)国ETF期权市(shì)场发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了投资者适当性(xìng)管理制度(dù)、保(bǎo)证金制度(dù)、持仓限额(é)制度(dù)等一系列风控安排，保障了期(qī)权市场(chǎng)平稳运行。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿用(yòng)前(qián)期的风控措施(shī)，并根(gēn)据科创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设置对科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措施在(zài)创(chuàng)业板(bǎn)ETF期(qī)权已有实(shí)践。后续，上交所将在目(mù)前行之有效的风险防控和市(shì)场监管措施的基础上，进(jìn)一步做好风(fēng)险研判，全(quán)面加强市场监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导(dǎo)下，会同市场各方扎实做好各(gè)项业(yè)务和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的(de)金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善(shàn)市场多空平衡机(jī)制等(děng)方面发挥了重要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)就上市交易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证(zhèn云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人g)500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交所(suǒ)上市创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在(zài)深(shēn)交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具将(jiāng)更(gèng)加(jiā)丰富和(hé)多元化。

　　一(yī)位公募(mù)投资人(rén)士对(duì)此表示，目前我国已经(jīng)推出了(le)不(bù)同类型的(de)期权品种，不同品种对应(yīng)市场不同的市值的公(gōng)司和投资风格，科(kē)创50ETF期(qī)权的推出，将对(duì)科创板(bǎn)市场(chǎng)的宽基指数形(xíng)成(chéng)覆(fù)盖，科技创(chuàng)新风格投(tóu)资有了(le)风险(xiǎn)管理工具，这将有(yǒu)利于投资者做好风险管理，满足(zú)不同投资(zī)者(zhě)的(de)投资(zī)交易需求。

　　同时(shí)，按照(zhào)记(jì)者观察，目前ETF期权(quán)的合(hé)约标(biāo)的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前(qián)包括(kuò)华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易(yì)方(fāng)达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规模(mó)第二名。另外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同(tóng)类(lèi)型指数跟踪产品中，规模也位居前(qián)列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可(kě)能(néng)性(xìng)较大，管理(lǐ)规模和产品流动性都具备突出优势。”上述(shù)公募投(tóu)资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士(shì)分(fēn)析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的(de)规模、流动性和交投活跃(yuè)度(dù)产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期权(quán)上市后，投(tóu)资(zī)者(zhě)可以借助相应(yīng)的风险管理(lǐ)工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资层(céng)面的配套策略(lüè)也会丰富起(qǐ)来。充分发(fā)挥上(shàng)述作用，可以提(tí)升ETF期(qī)权产品交易(yì)需求，流动性进一步提高，进(jìn)而(ér)促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，有利于吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会(huì)让相应(yīng)的龙(lóng)头(tóu)ETF产(chǎn)品的规模(mó)和(hé)流动性进(jìn)一步(bù)巩(gǒng)固，市场(chǎng)吸(xī)引(yǐn)力也会不(bù)断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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